今年上半年，生（shēng）豬養（yǎng）殖行業遭遇了嚴重的虧損，多家上市豬企紛紛陷入“賣得越多、虧得越狠”的境地。然而，近期生豬價格出現了一波反彈，自繁自養的養殖模式已經走出了虧（kuī）損區間，行業整體盈利狀況或將改善。這是觸底反彈還是曇花一現？後續（xù）的市場走勢如何？

據證券時報報道，上半年生豬養殖端普（pǔ）遍虧損的局（jú）麵（miàn），在近（jìn）期市場回暖並維持高位震蕩後出現反轉。從相（xiàng）關公司披露的養殖成本等信息來看，當前市場價位下，自繁自養已走出虧損區間（jiān），下半年（nián）隨（suí）著旺季來臨，行業整體盈利（lì）狀況或將改善。不過，在供給（gěi）端未有顯著減量的背景下，市場對於生豬市場回暖仍持謹慎態度。

雖然開學季臨近對消費端有所提振，但供應相對充沛仍將（jiāng）製約豬價上漲空間。據搜豬網監（jiān）測數（shù）據顯示（shì），8月（yuè）22日全國瘦（shòu）肉型豬出欄均價為17.09元/公斤，較去年同期的21.57元/公斤下跌了4.48元/公斤，同比跌幅20.77%。根據卓創資訊監測，8月上旬及中旬全（quán）國外三（sān）元生豬交易均價為（wéi）17.19元/公斤，月內高低點價差在0.31元/公斤，數據也明顯反饋出8月（yuè）上中旬行情整體處於震蕩狀（zhuàng）態。

今年上半年，國內生豬市場供應寬鬆，豬（zhū）價維（wéi）持在14-15元/公斤的低位水平，無論自繁自養還是外購仔豬養殖者，養（yǎng）殖利潤基本都處於虧損區間。近日牧原股份披露的2023年半（bàn）年報（bào）就（jiù）顯示，期內（nèi）該公司實現營業收入518.69億元，較去年同期增長17%，歸母淨利潤虧損27.79億元，較去年同期大幅（fú）減（jiǎn）虧。而主營涉及生豬養殖的立華股份上（shàng）半年也（yě）虧（kuī）損5.92億元（yuán），同（tóng）比下滑281%。對於生豬養殖板塊，該（gāi）公司稱，“報告（gào）期內受市場供需失（shī）衡影響，豬價持續低迷，養（yǎng）豬板塊虧損。一（yī）季度區域性非瘟疫情（qíng）對生產成本產生影響，二季（jì）度逐步恢（huī）複正常。上（shàng）半年，公司銷售肉豬36.6萬（wàn）頭，同比增長88%；銷售（shòu）均價14.86元/公（gōng）斤，同比上升1.97%。”此外，新（xīn）希望已發布上半年業績預告，預計今年1-6月虧損27.9億（yì）元（yuán）-29.9億（yì）元，比上（shàng）年同期（qī）上升32.6%-27.77%。傲農生物上半年也預虧（kuī）5.6億元到6.8億（yì）元。

據證券日（rì）報（bào）報道，2023年（nián）以（yǐ）來（lái），生豬養（yǎng）殖行業已經曆7個（gè）月的虧損。上半年生豬價（jià）格持（chí）續低於行業成本線，其中仔（zǎi）豬育肥、自繁自養頭均虧損分別為319.05元和115.6元。7月15日以來，生豬價格走出一波（bō）反彈行（háng）情，對此，上海鋼聯農產品事業部生（shēng）豬分析師潘婷婷（tíng）在接受《證券日報》記者采訪時表示，“一是市場看漲情緒支撐，今年以來豬價持續低位，7月末出欄計劃完成尚可，市場漲價情緒被點（diǎn）燃；二是市（shì）場降重接近尾聲，大（dà）豬價格拉漲標豬，刺激散戶壓（yā）欄惜售；三是二（èr）次育肥增加，屠（tú）宰企業收豬難度增加、計劃完成度（dù）一般，導致提（tí）價收豬。豬（zhū）價有望回歸成本線17元/公斤至18元/公斤附近。”不過，豬肉價格繼續向上反彈的阻（zǔ）力較大。

太平洋證券研（yán）報認為，供需（xū）兩端並不（bú）支撐豬價持續反彈，反彈高度或（huò）有限。溫氏股份表示（shì），“對於接下來的（de）豬價走勢很難（nán）準確（què）預判，主要原因是近幾年豬價波動較大，擾動（dòng）因素較（jiào）多，豬周期發生了較大的變化。”新（xīn）希望則在接受機構調研時表示，現在行業一致（zhì）預（yù）期（qī）未來豬價（jià）處於低（dī）位，7月份至（zhì）9月份是中小規模（mó）養殖場的判斷期。三季度如果豬價（jià）一直低迷，行業壓力會比較大，接下來就看（kàn）產能去化（huà）的速度。

對於產能去化情況，上海鋼聯農產品（pǐn）事業部生豬（zhū）分析師吳夢雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在市（shì）場情緒、二次育肥（féi）等因素刺激下（xià），豬肉價格短短幾天便回升至成本線，養殖端主動去產能意願愈發低迷，產能去化進程（chéng）將明顯拖長。短期（qī）產能去化任（rèn）重而道遠，至少近半年難以出現大幅產能去化情況。”山西證券分析（xī）師陳振誌分析認為，豬（zhū）價在旺季（jì）局部時間或有溫和反彈，但難以改（gǎi）變行業產能去化大趨勢，產能去化仍將是貫穿2023年的行業主基調。隨著生豬產能的進一步去化，後續生豬（zhū）養殖股或有（yǒu）望沿著“產能去化”的邏輯演繹。

華泰證券研報指出，近期，多（duō）方披露（lù）7月能繁母豬（zhū）存欄數據。總（zǒng）體來看，官方口徑下能繁母豬存欄呈加速去化態勢，各方數據存在較大分歧（qí）。我們分（fèn）析，各方數據分歧明顯主（zhǔ）要係監測樣本中規模戶與散戶（hù）構成存在差異導致（zhì）。近（jìn）期豬價快速反（fǎn）彈後（hòu）進入（rù）震蕩期，或（huò）係壓欄、二次（cì）育肥等短期因素導致，我們預計之（zhī）後豬價大概率將恢（huī）複低迷（mí），母豬產能去化（huà）趨勢有望延續。中國銀河研報指出，8月18日生（shēng）豬周度均價17.23元（yuán）/kg，相比6月末已上（shàng）漲23.51%。23年7月末我國能繁母豬存欄量約4271萬頭，同比（bǐ）環比均下降0.6%。考慮到（dào）8月以來自繁自養利潤由虧損轉（zhuǎn）入盈利狀（zhuàng）態，我們認為產（chǎn）能去化或放緩。從供給層（céng）麵看，根（gēn）據（jù）部分樣本觀察，23Q4仔豬出生數呈現邊際下行狀態，疊加年內消費旺季到來（lái），短期豬價或（huò）維持年內相對高位，且（qiě）對（duì）產能去化產生一定壓製（zhì）。假若上（shàng）行走勢不及預期，產能去化或將再加（jiā）速。近期豬價有回升趨勢，可能存在（zài）二次育肥抬頭的（de）跡象（xiàng），密切關注（zhù）二育（yù）規模變化對短期豬價的影響（xiǎng）。

上（shàng）市豬企（qǐ）陷入“賣得越多、虧得越狠”的境（jìng）地，直接原因在於養殖成本遠高於平均豬價。因此，降低養殖成本成為各大豬（zhū）企的競爭焦點和生存之道。

今年以來，多家（jiā）上市豬企開啟成（chéng）本競爭模式，多（duō）措並舉實現養殖成本的進一步下降。得（dé）益（yì）於生（shēng）產成績的提升（shēng），牧（mù）原股份6月份生（shēng）豬養殖完全成本（běn）為14.6元/公斤，較4月份下（xià）降0.7元/公斤，較去年同（tóng）期下降（jiàng）超過（guò）1元/公（gōng）斤。公司（sī）表示，“根據當前的原材料價格及（jí）養殖成績持續改善趨勢，公司力爭年底生豬養殖完全成本降至14元/公（gōng）斤以下。”新希望方麵表示，預計年底成本會持續下降到16元/公斤以下，“公司正逐步改善生產經營效率、降低養（yǎng）殖成本，提升盈利能力。”

溫（wēn）氏股份則確立各豬場成（chéng）本目標，從料肉比、藥物費用、人工成（chéng）本等方麵製定針對性措施。公司開展了降低豬苗成本等（děng）專項行動（dòng），內部成本控製優秀的標杆單位幫（bāng）扶落後單位，以（yǐ）先進帶動後進。溫氏股份表示，“今年以（yǐ）來公（gōng）司肉豬養殖綜（zōng）合成本不斷下降，隻要有效控製養殖成本，待後續豬價反（fǎn）轉後，公司一定能獲得合理（lǐ）的（de）收益。

”農（nóng）業農村部豬肉全產業（yè）鏈監測預警首席分析師、中國農業（yè）科學院北京畜牧獸醫研（yán）究所研究員朱增勇（yǒng）在接受《證券日（rì）報》記者采訪（fǎng）時表示，預（yù）計（jì）在第三季度的中後期，生豬價格（gé）可能接近成本線。

總體而言，今年下（xià）半（bàn）年生豬市場整體的供給是相對充裕的，生豬價（jià）格觸底後（hòu）的反彈更多的是季節性（xìng）反彈，整體（tǐ）上漲空間和速度（dù）相對有限。如果後期（qī）豬糧（liáng）比低於5：1持續一（yī）段（duàn）時間，不（bú）排除未（wèi）來繼續收儲的可能性（xìng）。