生豬產能恢複（fù）路漫漫（màn） 豬價深跌空間有限

4月份生豬市場價格（gé）大幅（fú）回落，目前我國的學校及餐飲行業尚未達到滿複工狀態，導致本就處於年後消費低穀的豬肉消費需求（qiú）繼續疲軟狀態，再加上豬（zhū）肉價格偏高（gāo），消費者消費（fèi）積極（jí）性有（yǒu）所減弱，而國儲凍豬肉（ròu）有序投放市（shì）場、進口豬肉量（liàng）增多壓製市場（chǎng）積極（jí）性，且生豬出欄體重偏高均增加市（shì）場供應，後期隨（suí）著氣溫的升高，大肥豬的需求將進一步減弱，養殖戶前（qián）期積壓（yā）的肥豬出欄意（yì）願較強，生豬市場呈現階段（duàn）性（xìng）“供過於求”狀態，預計5月份繼續處（chù）於大體重（chóng）生豬消化階（jiē）段，價格繼續（xù）承壓，生豬市場均價或跌破30元/公斤水平，但標豬供應速（sù）度難有明顯（xiǎn）提升，整體價格下跌空間也將有限。長期來看，高養殖利（lì）潤疊加鼓勵政策支持將繼續刺激養（yǎng）殖戶積極補欄，不過後備母豬中三元雜留種占比近90%，對MSY影（yǐng）響較大，預計二季度生豬整體供應量將繼續下降，而生豬出欄均重將繼續處於高（gāo）位（wèi）彌補出欄下降的影響，從生豬生長周期來看，去年10月份能繁母豬存欄環比轉正，而能繁母豬（zhū）環比增長對應10個月之後的生豬出欄，因此預計三繼續生豬出欄有（yǒu）望開啟增加的態勢，長期隨著（zhe）生（shēng）豬產能恢複，豬價也將逐漸穩（wěn）定並趨於向下調整，下半（bàn）年生豬市場產能有望恢複至往年正常水平（píng）80%左右，全年生豬市場均價有望維持在30元（yuán）/公斤水平。

一、能（néng）繁（fán）母豬（zhū）存欄量連續6個月回（huí）升

4月份，規模場補欄積極性仍高，種（zhǒng）豬場（chǎng）二元母豬（zhū）訂單已安（ān）排至9月份，個（gè）別（bié）場訂單甚至已安排到2021年春節，市場供給十分緊張；非洲豬瘟疫情影響持續（xù）存在，散戶補欄仍謹（jǐn）慎，加上種豬（zhū）價格較（jiào）高（gāo），自繁自養戶多自留，市場補欄積極抬高種豬價格。規模場50公斤二元能繁母豬價格高達5000元/頭以上，全國能繁母豬存欄連續6個（gè）月回升，4月份能（néng）繁母豬量繼續增加，而三元雜留種占比仍（réng）偏高，占（zhàn）能（néng）繁母豬存欄（lán）比重近50%，明顯高於正常年份的25%左右水平，而後備母豬中9成來自三（sān）元雜，部分上市企業（yè）後備母豬存欄量已經（jīng）超過能繁母豬存欄量，整體養殖端後備母豬保持高留高淘的生產狀態，主要因三元留種效率（lǜ）問題所致。博亞和訊數據顯示， 2020年4月末，能繁母豬存欄環比增加1.6%，同比增加 3%。據農業農村部數據（jù）顯示，3月份能繁母豬存欄環比增長2.8%，同比減少19.1%，連續6個月環比增長，比去年9月份增長10.0%。預計母豬（zhū）存欄繼續穩步增加（jiā）。

二、生豬存欄進入恢複階段

生豬生產進入恢複階段。在政策激勵和市場拉動的（de）雙（shuāng）重作用下，生豬（zhū）生產延續去（qù）年10月（yuè）份以（yǐ）來持續（xù）恢複向（xiàng）好態勢（shì）。據國家統（tǒng）計局統計，一季（jì）度末生豬存欄32120萬（wàn）頭，比去年（nián）四季度末增長了3.5%，其中能繁母（mǔ）豬存欄3381萬頭，增長了9.8%。博亞和訊數據顯示，4月份全（quán）國生豬存欄（lán）環比增加（jiā） 2.84%，同比下降35.71%。農業（yè）農村部數據顯示，3月份（fèn）全國生豬存欄環比增長3.6%，這也是連續（xù）第二（èr）個月增長，2月份環比增長2.8%，不過（guò）鑒於生豬養殖周期較長，短期（qī）內生豬產能缺口仍（réng）難以有效恢複，目前我國政府及部分地方已經出台（tái）相應的政策措施鼓勵生（shēng）豬複養（yǎng），隨著疫情得到控製養殖企業將加快補欄（lán），交通情況改善，市（shì）場補欄（lán）也將繼續增加，後期生豬市場產能也將逐漸回暖，不過需關注三元留種比例較高的問題，三元留種占比偏高，MSY大幅下滑（huá），母豬淘汰量也較高，生豬產能恢複進（jìn）程需等待市場驗（yàn）證。

三、仔豬供（gòng）應量環（huán）比增加 補欄成本較高

仔豬補欄成本提升較快也令養殖端擔（dān）憂後市場盈利，高價補欄減少，而規模場（chǎng）在（zài）政策、資金優勢下加速擴張（zhāng），規模場仔豬自留仍（réng）偏多，溫氏股份等（děng）部分企業持續高價外購仔豬。截止 4 月底，20kg 仔豬價格（gé）保（bǎo）持在 2000 元/頭（tóu）左右。目前能繁母豬存欄緩慢恢複，養殖端（duān）三（sān）元雜（zá）大量留種，非洲豬瘟影響生（shēng）豬存欄處於（yú）低位（wèi），養殖端複產、複養積極性高，整體母豬配種率較高，因此 4 月份仔豬供應量環比（bǐ）增加，同比（bǐ）降幅繼續收窄。博亞和訊監測數據顯示，4 月全國仔豬供應量（liàng）環比（bǐ）增加 6.42%，同比下降 25.42%。預計5 月下旬大範圍農忙開啟，散戶補欄空檔期也將開啟，整體牽製仔豬補欄。補欄減少情（qíng）況下，仔豬（zhū）價格或繼續回落，但仔豬（zhū）供應量偏低，仔豬價格回落空間不（bú）大。

四、生豬（zhū）出欄小幅下降 出欄體重維（wéi）持高位

4月份（fèn），生豬出欄小幅下降，但體重的增長彌補了豬肉產量，整體豬肉產量環比增加。夏季是（shì）豬肉消費淡季，尤其是大肥豬的消費，因此也刺激了養殖端出貨積極性（xìng），養殖戶在前期（qī）壓欄部分肥豬急（jí）於出欄，進一步增（zēng）加市場供應，而4月屠宰企業白（bái）條豬肉走貨不暢，屠宰企（qǐ）業持續壓價收購，且（qiě）采購量不大，進一步壓製生豬（zhū）市場價格，據博亞和訊測（cè）算（suàn），4 月份生豬出欄量（liàng）環比下降 0.6%，同比下降 50.63%，豬肉產量環比增加 1.63%，同比下（xià）降41.3%。整體來看，生豬出欄體重月內（nèi）先增（zēng）後減，卓（zhuó）創數據顯示，截至5月8日，生豬出欄均重為131.78公斤，環比（bǐ）增加0.33%，目前市（shì）場肥豬存欄（lán）量偏大（dà），在養殖利潤（rùn）較高情況下，預計生豬出欄（lán）均重在消（xiāo）費（fèi）淡季或有一定下調（diào），但整（zhěng）體將繼續維持高位水平，預計2020年度出欄均重同比增加有望在10%以上，進而抵消生豬市場出欄量下降的影響。

五、國儲凍（dòng）豬肉投放情況

為積極（jí）應對（duì）肺炎疫情，增加肉類市場（chǎng）供應，商務部會（huì）同國家發展改革委、財政部等（děng）部門組織（zhī）投放中央儲備豬肉。2020年以來共投放17 批中央儲（chǔ）備凍豬肉，累（lèi）計投放量達33萬噸。

六、進出口情（qíng）況

海關數據顯示，2020 年1-3月鮮冷凍豬肉進口量大幅增加，豬肉及雜碎進口（kǒu） 124 萬噸，同比增加112%。其中3 月份豬肉及（jí）雜（zá）碎進口 52 萬噸，同比增加（jiā） 134.3%，鮮冷凍豬肉進口39 萬（wàn）噸，同比增加 190.4%。2019年豬肉進口量大（dà）增，我國豬肉及雜碎的進（jìn）口總量達313萬噸，同比增長45.2%。其中，進口量排名前五國家中，西班牙居首，其次是德國、美國，預計2020年進口量將增（zēng）加（jiā）至400萬噸左右水平。

七、飼料原料成（chéng）本增加 生豬養（yǎng）殖高利潤收窄

4月份國內生豬養殖利潤雖有（yǒu）下降，但仍處近幾年高位水平，外購仔豬補欄成本較高，自繁自養優勢明顯，二者價格（gé）相差超千元，截止2020年5月8日自繁自養（yǎng）和專業育肥模式（外購仔豬）生豬利（lì）潤分（fèn）別為2,055.50元/頭和1,024.13元/頭,周比下跌95.5元/頭以及76元/頭，同比增長達到505.75%以及145.92%。養殖（zhí）盈利下（xià）滑主要有兩方麵（miàn）原因。第一，生豬價格不斷下滑。4月肥（féi）豬消化緩慢，且有持續積壓現象，而需求量低（dī）迷運（yùn）行，致（zhì）使豬價下滑。第二，飼料價格持續上漲。5 月（yuè）自繁自養盈利或需繼續麵對豬價下（xià）滑、飼料價格上漲的雙重（chóng）利空因素，生豬養殖利（lì）潤（rùn）值或繼續小幅下降。

八、非洲（zhōu）瘟豬疫情蔓延情況

4月份，新發5起非（fēi）洲豬瘟疫情，分別為甘肅隴南市發生非洲豬瘟疫情，重慶市雲陽縣從外省（shěng）違規調入的仔豬發生非洲豬瘟疫情，甘肅省酒泉市和陝（shǎn）西省榆林市各發生1起非洲豬瘟疫情，江蘇省沭陽縣在查獲的外省違規調入生豬中排（pái）查出非洲豬瘟疫情（qíng），四川省巴中市從查獲的（de）外省違規調（diào）運生豬中排查出非洲（zhōu）豬瘟疫情，截至目前，全國共有（yǒu）32個省份發生家豬（167起）和野豬（5起）非（fēi）洲豬瘟疫情（qíng）。同時目前已有21個省份139起疫情解（jiě）封。近（jìn）期均為違規調運仔（zǎi）豬及生豬引發，為有（yǒu）效控製疫情跨區域傳播嚴厲（lì）打擊違法（fǎ）調（diào）運行為，農業農村部開展為（wéi）期60天左右的違法違規調運生豬行為專項整治行動，或引發養（yǎng）殖端積極出欄壓力，進（jìn）而對短期價格形（xíng）成壓力（lì）。